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歐陽君山:信息公開是刺破房價泡沫的利劍

2018-08-06 點擊 評論

歐陽君山

信息是自由交換的核心要素。由于對市場經濟的片面與膚淺理解,制造和加劇信息不對稱幾乎被當成正當的市場行為,不僅無可厚非,反而是能力高[簡介 最新動態]強的表現。實質上,沒有對信息不對稱的克服,就不會有市場對資源的優化配置。由于體制上的透明度不足與灰色地帶的廣泛存在,再加上相關利益集團的利益作祟,中國房市信息嚴重不對稱。從信息不對稱的嚴重程度看,房價泡沫不言而喻,沒有泡沫才是咄咄怪事。題記

有一個事實可能誰都無法否認,那就是中國房市信息嚴重不對稱。由于體制上的透明度不足與包括灰色收入在內的灰色地帶的廣泛存在,再加上賣方與包括政府部門在內的相關利益集團的利益需要,中國房市信息在三個方面嚴重不對稱甚至混亂:一是住房總量信息不透明,自市場化改革以來,究竟建造了多少住房,沒有一個有公信力的權威數據;二是缺乏詳細購房信息,究竟市場上的住房是什么人購買的,投資投機性購房占到多大的分量,沒有公開的權威數據;三是住房空置率信息空缺,究竟市場上的住房有多少在空置,沒有公開的權威數據。

中國房市有無泡沫

中國房地產市場是不是存在價格泡沫呢?盡管城鎮房價收入比、租售比和房屋空置率這3個重要指標都遠遠超過國際水準,強有力佐證房價泡沫的既成事實,但由于涉及數據準確性和參照系的選擇,再加上發展階段的不同及“中國特色”的事實,比如灰色收入的存在,通過與國際接軌來論斷中國存在房價泡沫,被某些人認為不太合宜甚至無效。

但有一個事實可能誰都無法否認,那就是中國房市信息嚴重不對稱。由于體制上的透明度不足與包括灰色收入在內的灰色地帶的廣泛存在,再加上賣方與包括政府部門在內的相關利益集團的利益需要,中國房市信息在三個方面嚴重不對稱甚至混亂:一是住房總量信息不透明,自市場化改革以來,究竟建造了多少住房,沒有一個有公信力的權威數據;二是缺乏詳細購房信息,究竟市場上的住房是什么人購買的,投資投機性購房占到多大的分量,沒有公開的權威數據;三是住房空置率信息空缺,究竟市場上的住房有多少在空置,沒有公開的權威數據。

信息傳遞是價格形成的基礎

信息說起來似乎很輕巧,但絕非一般因素,而是自由交換的核心要素。眾所周知,價格傳導是市場優化配置資源的基礎機制,毫無疑問,沒有價格傳導,就不會有市場對資源的優化配置。但比價格傳導更基礎的是信息傳遞,一個價格的形成首先就是對信息的掌握,如果沒有及時而準確的信息傳遞,甚至信息嚴重不對稱,就難以形成準確的價格,市場對資源的優化配置就會是一句空話,錯誤的價格甚至形成巨大的誤導,招致資源的嚴重錯配。

西方經濟學對信息的極端重要性還是胸中有數的。計劃體制是如何被駁倒的呢?道理可簡要歸結為規劃不如變化,信息永遠不完全。早在《國富論》中,亞當·斯密就強調了這一點,弗里德里希·哈耶克后來作出更明確的重申,核心就是:熙熙攘攘,你來我往,個體在市場上是分散的、多樣的、易變的,從而決定了沒有哪一個人、哪一個機構能隨時掌握充分的信息,進而決定了計劃體制之不可行。實際上,信息永遠不完全只是駁倒計劃體制的必要條件,但西方經濟學的確從一開始就扼住了信息之咽喉。

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